页面有问题?请点击打印板-》打印版                  [推荐此文给朋友]
[博讯主页]->[大众观点]
   

蔡小泽:郭树清主席,别再瞎折腾股市了!
(博讯北京时间2018年11月11日 转载)
    
    本周,银保监会主席郭树清在接受《金融时报》记者采访时提出民营企业新增贷款的“一二五”目标:在新增的公司类贷款中,大型银行对民营企业的贷款不低于三分之一,中小型银行不低于三分之二,争取三年以后,银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于百分之五十。
    

    受此消息影响,今日银行股集体大跌。
    
    问题来了,鼓励民企融资为什么会导致银行股大跌?
    
    我们知道,信贷规模是个大盘子,分给民企的多了,分给国企的就少,国企除了真实经营的国企外,还有为数众多融资平台,他们靠借新还旧、以贷养贷过日子。当前民企的融资规模占比只有25%,如果未来新增规模的50%给到民企的话,也就是硬生生的从国企融资中砍掉25%,我们先不说这50%的份额是怎么拍脑袋拍出来的,就说你硬生生从国企抽走25%的信贷支持,你知道这意味着什么吗? 这意味着国企、尤其是融资平台会大面积的暴雷,真的是按住葫芦浮起瓢,到时候你是救国企呢?还是救国企呢?还是救国企呢?
    
    你救国企,民企又立刻死给你看,什么是踩踏式暴雷,如果这个拍脑袋的政策真的实施了,你未来就会看到踩踏式暴雷。
    
    请问雷暴了会由谁来扛,当然是谁放的贷款谁扛雷。
    
    —— 银行想跑都跑不掉。
    
    所以郭主席的“一二五”小目标一出来,大盘立刻就做出了积极回应。
    
    这样看我们的A股定价还是有效的,它可以看到未来的风险在哪里,并立即反映到股票价格上来。
    
    民营企业真的缺钱吗?
    
    民企贷款做什么,无疑两个用途,第一是解决流动资金周转,第二是扩大再生产。
    
    现在满地的过剩产能,民营企业是最讲究经济效益的,经济下行、债务收缩的时候它不会傻到去扩产能,那就剩下流动资金周转需求了。
    
    那为什么现在的企业有流动性资金周转需求,或者说企业为什么会出现流动性问题?
    
    根本的原因在于我们的经济已经进入到了经济长周期中的债务收缩阶段,在这个阶段需要的是去债务杠杆,需要的是优胜劣汰下的市场出清,即便企业需要资金周转,但它已经不是一个单纯的企业经营层面的流动性问题了。
    
    如许小年所说,去杠杆不是和风细雨,只能是一地鸡毛。
    
    这是经济规律,逃不掉的。
    
    在债务收缩阶段逼着银行去加杠杆,结果只有一种,企业和银行一起死。
    
    所以我们的市场很聪明,它知道无论是你现在逼银行去给民企贷款,还是将来调转头来逼着银行给国企贷款,横竖早晚都会出问题,股价立刻就反映出来了市场的担忧。
    
    回到我刚刚提出来的问题:民营企业真的缺钱吗?
    
    其实不是的,民营企业不缺钱,他缺的其实是利润。
    
    因为缺钱只是发展的问题,没有利润才关乎生死。
    
    认为只要把钱贷给民营企业,实体经济就好了,就活了的想法是非常危险的,因为这种想法避重就轻,不但救不了中小企业,还会把金融机构也推向火坑,可以说是误国误民。
    
    为什么赚不到钱?
    
    我在2010年的时候买过一台37寸的创维牌液晶电视,当时花了2999元;后来在15年的时候买了一台42寸的TCL网络电视,也才2999元;今年家里打算换台新电视,我上网一搜,吓了我一跳,55寸的4K超高清智能电视才2000出头。整整8年了,房价翻了几倍,现在是租金贵、物流贵、人工贵、各种税费贵,而市场竞争又极其残酷激烈,企业的产品不断迭代升级,价格却在不断走低。
    
    我以前文章说过,现在如果一家企业的毛利率达到30%,净利润率达到10%,那他就是一家很不错的企业。这种企业完全可以在资金上自给自足,顶多是发展慢一点而已。
    
    实体企业和互联网企业有着很大的不同在于,互联网企业需要烧钱,不停地烧钱来扩大规模、获得市场份额,然后再考虑赚钱的问题。实体企业是反过来的,他首先要考虑赚钱的问题,通过赚钱形成利润才能滚动发展,再借助外部融资来扩大规模。我们这些年被互联网经济洗脑了,觉得企业要发展就一定要给钱、烧钱,其实不然,中小企业的发展更多的是依靠自身的造血功能,通过赚钱来形成良性循环。
    
    现在的主流观点错误的认为中小企业发展不好是因为银行没提供资金,恰恰忽略了问题的根源在于企业自己的造血功能坏掉了。现在很多小企业的毛利率和净利润低得很,长期在亏损的边缘徘徊。
    
    这个时候政府应该关注的是如何恢复中小企业自身的造血功能,找准病根,对症下药。一味的逼迫银行放贷这条路不过是给企业续命而已,短期或许有效果,但长期来看是行不通的,最后中小企业还是会死一片,银行也会出现一堆的坏账。
    
    所以这个时候郭主席要求银行去放贷,还是50%要给到民营企业,这和要求银行去买地雷差不多,谁也不知道将来会有多少雷要爆掉。
    
    我只感叹:官字里面两个口,一个用来媚上,另一个用来欺下。
    
    我在年初曾多次对当时的运动式、摊派式监管提出过质疑。我在《摊派式监管:从一个苹果小贩的遭遇讲起》这篇文章中说,“目前这种运动式的、竞赛式的监管,千万不要低估可能会引发预料之外的次生风险的可能性。”我也在评《818通知:二娃,银监爸爸喊你去放贷》文章里说过,“从社融下降这件事来看 ,简单的说是监管在政策制定的时候缺乏前瞻性,往深层次说是为了保持政治正确。难道监管在制定政策的时候不会预见到社融规模的大幅下降吗?他不可能不知道。可为什么还要这么做,因为上面要求防范风险,为了保持政治正确,没有人会提出来这个政策出台后的不良影响。当上面现在要求放松的时候,监管就依然言听计从的放松,而且是催促式放松,监管作为独立机构,越发的成为了一个政策的传话筒,既缺少定力,也谈不上专业,当然不仅仅是银保监,证监更甚之。”
    
    我不知道郭主席的“一二五”小目标是怎么拍出来的,有没有做过调查研究,知不知道这个政策会对经济产生什么影响,当前这种监管半年一变脸的情况我们真的是承受不起啊,我们可是一个追求民主法制的现代化国家啊,怎么做出的决策和小孩子过家家一样简单随意,说变就变。
    
    我已经无力吐槽了,我只想出于良知的说一句:
    
    郭主席,真的别再瞎折腾了!
    
    出处:百度网 (博讯 boxun.com)
(本文只代表作者或者发稿团体的观点、立场)
2150821
分享:
blog comments powered by Disqus
   
相关报道(更多请利用搜索功能):
·股市大跌 央妈真的又要狂印钞票了 (图)
·中国股市面临「生死劫」?
·中国股市暴跌背后的基本逻辑
·人民币汇率跌破6.8对股市和大宗商品价格的影响 (图)
·外媒评习演说了无新意 学者还指股市“会错意” (图)
·谢选骏:邓小平当年开股市是为了自己的家族生意
·法国回声报:贵州茅台彰显中国股市阴暗面 (图)
·听我说股市:一窝不如一窝
·独光达 :中国股市是个什么东西 醒醒吧!股民们
·何清涟:债转股-中国股市“生力军”之考查 (图)
·股市习近平果断出剑 楼市却放任自流?/汉评
·中国股市楼市正经历一场罕见大裂变
·马光远:人民币贬值创新低,房地产股市迎来致命一击? (图)
·专家:股市市场化不如菜市场 改革创牛市完全胡说 (图)
·德媒:曾经和现在的“黄祸” 亚洲股市的投资潜力 (图)
·扣问证监会,股市大起大落谁之过?/郎咸平
·卢峰:「心脏」不稳 股市经济难有起色
·投资者要认真面对当前中国股市的暴跌
·股民必须背熟,准得可怕的股市“魔咒”
·巩胜利:猴年初:人民币贬值破7、股市熔掉6.66万亿······
·习近平进博会再做开放承诺 亚洲股市意外普跌 (图)
·贸易战解决现曙光 中国股市上涨 (图)
·安徽前副省长周春雨:股市内幕交易获利逾3.5亿 (图)
·官方信心喊话失灵? 沪深股市再次双跌
·党中央高层喊话救市中国股市应声雄起 (图)
·中国股市连跌 官方登场救市 (图)
·中国金融及监管机构均采取措施支撑股市 (图)
·刘鹤:政府高度重视股市的健康稳定发展
·失守2500点 中国股市加速入冬 (图)
·中国股市再暴跌 沪指创四年新低 (图)
·中国股市为何一直“跌跌不休”? (图)
·证监会主席看好中国股市 专家:纯属忽悠股民 (图)
·证监会主席刘士余:现在是股市的冬天,春天不会远
·股市汇市双跌 中国股民习以为常
·受股市下滑影响 中国富豪人数大幅减少
·股市下跌:中国经济放缓?
·深沪港股市联袂暴跌 投资者信心荡然无存
·中国股市下探2015年股灾以来新低
·中国股市和债市的外资流入规模创新高
·涉操控股市 上海阜兴集团董事长被押解回国 (图)
·朱镕基问索罗斯金融和股市怎样监管索罗斯这样回答
联系我们


All rights reserved
博讯是畅所欲言的场所、所有文章均不一定代表博讯立场
声明:博讯由编辑、义务留学生、学者维护,如有版权问题,请联系我们。另外,欢迎其他媒体 转载博讯文章,为尊重作者的辛勤劳动以及所承担风险,尊重博讯广大义务人士的奉献,请转载时注明来源和作者。