页面有问题?请点击打印板-》打印版                  [推荐此文给朋友]
[博讯主页]->[大陆新闻]
   

分析:中国温和刺激措施料难提振全球市场
(博讯北京时间2018年11月02日 转载)
    
    中国的新一轮刺激措施规模并不算大,而且重点不再是投资,而是消费,这显示中国无意充当全球市场的救世主。
    

    一些中国经济观察家在2010年前后开始调侃“温家宝看跌期权”,他们说的是,中国以及当时的国务院总理在市场刚有出问题的苗头时,就采取强大的刺激措施,充当对抗市场动荡的最后担保人,从而取代了以美联储(Fed)前主席命名的“格林斯潘看跌期权”。
    
    如今,许多投资者都在等待中国重新按这个熟悉的脚本出牌,启动新一轮由政府主导的对工厂、铁路和“鬼城”的投资——在美国股市经历金融危机以来最糟糕的一个月后,为全球经济提供新的需求。
    
    但这一次,北京方面无意充当全球市场的救世主。
    
    “市场对中国的宽松政策感到失望,市场情绪仍然非常脆弱,”瑞银(UBS)驻香港的中国首席经济学家汪涛说,“到目前为止,这些措施并没有扭转信贷放缓的趋势。迄今为止的宽松政策的重点主要是扭转从2018年初开始的宏观紧缩,而不是推出新的刺激措施。政府十分警惕新推刺激措施的负面影响,尤其是对债务和金融稳定的负面影响,这是很正确的。”
    
    近几个月来,中国政府采取了一系列刺激政策,包括下调银行存款准备金率和增加财政支出。按温家宝的继任者李克强不赞成的“大水漫灌”式刺激的标准衡量,这些刺激的规模并不算大。
    
    中国股市的蓝筹股指数沪深300指数(CSI 300)今年已下跌21%,仅10月的跌幅就达到8%,一些投资者正在等待由国家支持的投资者组成的“国家队”再度出场。在2015年的市场暴跌中,所谓的“国家队”至少投入了2300亿美元来救市。
    
    但这次的实际措施要温和得多。国有金融机构正计划设立一只1000亿元人民币(合144亿美元)的基金,以防止作为贷款质押品而被质押的股票因追加保证金要求而被迫低价出售。
    
    与10月中旬估计市值为4.1万亿元人民币的质押股票余额相比,这一规模微不足道。
    
    除此之外,证券监管机构主要依靠乐观的措辞来稳定市场。该机构周二发表的一份支持性声明促使市场小幅反弹,但该声明只不过是乏味地叙述了一遍监管原则。该监管机构承诺将“增强市场流动性”,但这一措辞似乎意指减少交易限制,而不是承诺动用公共资金。
    
    “上次,政府直接向股市注入资金。这一次,他们选择了成本更低的救助行动,”总部设在北京的对冲基金Brilliance Asset的合伙人兼股票投资经理Tao Yu说。
    
    此轮刺激措施与前几轮的另一个不同之处在于措施关注的重点。以往的刺激以投资为主导,目标是建设工厂、住房和基础设施。
    
    这一次则以消费为重点。今年前9个月,消费对国内生产总值(GDP)增长的贡献率为78%。而在2008年至2017年期间,这一比率的平均值仅为55%。
    
    这种以消费为重点的刺激措施仍有可能对全球经济起到提振作用。不过,传统上对中国敞口最大的行业(如能源与金属行业)可能不太会感受到这些刺激措施的影响,而那些满足消费需求的行业(如奢侈品和农业大宗商品行业)感受到的影响可能会大一些。
    
    为了提振消费,今年宣布的个人所得税减税政策将于明年1月生效。此外,据彭博(Bloomberg)报道称,国家发改委已提议将车辆购置税减半,这将提振日益疲软的汽车市场。最后,最新一轮小规模刺激计划还将重点放到对民营企业的支持方面,因为人们担心,最近一系列的政策举措——包括企业去杠杆、关闭产能过剩行业的工厂、和更严厉的环保执法——都不成比例地针对民营企业。
    
    在10月底股市动荡最为严重的时刻,中国国家主席习近平向民营企业家发出一封公开信,指出“任何否定、弱化民营经济的言论和做法都是错误的”。此前,中国政府下调了增值税并拟下调企业所得税,这部分是对民营企业关于税负沉重的抱怨作出回应。
    
    “主要的担忧是,如果政府继续······通过将资金投向政府项目来刺激经济,则可能会将民营部门挤出资本市场,”安本标准投资管理(Aberdeen Standard Investments)驻上海的投资经理Edmund Goh说。
    
    如果中国政府兑现向民营企业输送更多融资的承诺,那对中国经济的健康发展是个好消息。但这样的改革可能不会像温家宝式的建筑热潮那样给全球市场带来提振。
    
    贾一真上海补充报道
    来源:FT (博讯 boxun.com)
3612315
分享:
blog comments powered by Disqus
   
相关报道(更多请利用搜索功能):
·中国2015年GDP将于明早公布 全球市场拭目以待 (图)
·中国或将全球市场的大米买光 (图)
·谢选骏:中国正在整合全球市场
博客、论坛推荐文章:
  • 北京是蛮族入侵中国的桥头堡
  • 四川官员自缢身亡,所患的为何不是“抑郁症”?
  • 姚谷六仙对金庸作品的看法
  • 姚谷六仙对金庸作品的看法
  • “哲学的中国化”是“哲学的死亡”
  • 科学家不能入党做官
  • 长痛歌(正订稿)第廿四章“你是要组织,还是要右派?”
  • 国民党执政(中华)人民共和国才有希望
  • 续写被腰斩的伤痕文学
  • 毛泽东比汉奸秦桧还要汉奸百倍
  • 马云自组黄埔军校自取败亡之道
  • 「曹長青現象」給自由台灣造成傷害的第一點
  • 长痛歌(正订稿)第廿三章三顶帽子 
  • 秋念:“知青安置费”四位数有依据吗?
  • 暴力革命的活教材
  • 美国也有集体主义、忘我主义和权威主义
  • 博客最新文章:
  • 谢选骏欧裔美国人不是真正的美国人
  • 生命禅院人类遏制气候恶化的唯一途径/雪峰
  • 藏人主张「世界上哪有不涉及到政治的經濟?
  • 谢选骏一时糊涂的本性流露
  • 陈泱潮儘管2018年僅只才有40天,警醒者還是殷切期待!
  • 谢选骏“黑帮分子”就是党委成员
  • 李芳敏1440009為此我的心快樂,我的靈歡欣,我的肉身也必安然居住。
  • 中国战略分析吴思:文革——超极权体制的建构(转载文章)
  • 邱国权培养官员、培养接班人、培养干净人
  • 谢选骏马列主义者最恨马列主义者
  • 金光鸿女性的堕落导致整个国家堕落?
  • 独往独来董狐:喜贱评的19个伟大
  • 中華聯邦自治國談談什麼是中華民族的偉大復興?(10)--刷新吏治,變法圖
  • 曾节明汉族就是汉字族,汉字是中华复兴的绝世珍宝
  • 不才“核弹爆料”炸了谁?
  • 陈泱潮《末世宣言》之16:習核心的頑固性與可變性
  • 谢选骏王丹是受到共产党优待的俘虏
    论坛最新文章:
  • 写《攻占》同性爱遭判10年 网呼太重了
  • 俞敏洪道歉了 中国女性仍可能不会原谅
  • 勃艮第伯恩救济院的葡萄酒慈善拍卖会
  • 美媒: 习近平外交攻势受挫骑虎难下
  • 分析指贸易战可休兵但知识产权与国安中美要斗到底
  • 十字架报:北京在香港扼杀言论自由
  • 活在新德里雾霾减寿10年 北京呢
  • 马斯访华 有打有拉
  • 诺奖改革拟延请外部文学专家参与评审
  • 中美口水战凸显两国全方位争霸竟斗
  • 温家宝看望阎明复网照引高层六四脱敏猜测
  • 强奸案阴影刘强东隐释放权退意
  • 澳指控中国新一波网攻来势汹汹锁定高科技
  • 习近平出席二十国峰会前夕走访西班牙
  • 中共政治局常委罕见全体调研经济示警讯
  • 杜特尔特大力笼络习近平 舆情警告别打错了算盘
  • 习近平首访菲 菲人多忧总统售权美航母疑周边震慑
  • 联系我们


    All rights reserved
    博讯是畅所欲言的场所、所有文章均不一定代表博讯立场
    声明:博讯由编辑、义务留学生、学者维护,如有版权问题,请联系我们。另外,欢迎其他媒体 转载博讯文章,为尊重作者的辛勤劳动以及所承担风险,尊重博讯广大义务人士的奉献,请转载时注明来源和作者。