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人民币跳贬至7.43 货币竞争贬值引爆火药桶?
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(博讯北京时间2016年12月06日 转载)
    
    人民币跳贬至7.43 货币竞争贬值引爆火药桶?


    一直以来呼唤央妈对人民币进行跳贬,然而真正跳贬到来,还是有些胆战心惊,不寒而栗。12月6日凌晨,经多渠道的图表和消息验证,谷歌美元兑人民币报价惊现7.43,外汇网站XE报价给出了7.43279的新高。
    
    这是不是意味着人民币在岸汇率由6.86直接跳贬至7.43,跳贬幅度高达8.3%,消息还要进一步得到央妈的确认。而离岸汇率经过央妈几天的激烈巷战,汇率还控制在6.85左右,阵地稳固。
    
    如果本次跳贬不是乌龙的话,离岸汇率向7.43靠近,也是必然选择。证明当前中国的货币政策正在继承当年朱镕基的大胆风格,从理想主义走向实用主义,1994年1月1日,人民币汇率史上发生了大事件,震惊全球。当天,中国把人民币兑换美元汇率从1:5.8,直接一步到位,跳贬到了1:8.7,贬值幅度达50%。
    
    只是当前中国的经济体量和22年前已不可同日而语,如果央妈有如此魄力进行跳贬,也并不见得是坏事,至少在阻止资本外流,保护外汇储备上,还是会有立竿见影的效果。本次跳贬如果被坐实,基本上宣告人民币大贬值的时代已经来临,也宣告着世界新一轮的金融危机已经起飞。
    
    遥想美国总统大选之时,大陆一直黑希拉里,力挺特朗普上台。以为只要不是希拉里上台,大陆日子会好过一些,哪晓得特朗普更不是一个省油的灯。竞选的时候扬言要对中国企业征收惩罚性关税后,当选后和台湾的蔡英文通电话,基本上就差直接表态支持台湾,让大陆颜面尽失;接连对南海问题发声,扬言大陆修建南海岛礁,要征求美国的同意,一系列讲话的表态,基本上表明了其强硬的外交政策,大陆感受到压力是在所难免。
    
    在美国经济复苏还不稳定的情况下,此时大陆进行人民币跳贬,无异于直接和美国撕逼摊牌,基本上宣告了世界金融市场一场山呼海啸已经到来。
    
    在去年8.11人民币大贬值之后,央妈在外汇战场上且战且退,进一步退三步,试图找一个舒服的地方,凭险而守,不能说是毫无章法,至少说明战略不当。央妈可能是想控制贬值的节凑,循序渐进,但是这样的后果是,外汇储备消耗过快,子弹打光,信心也会打光,到最终大决战之时,已是弹尽粮绝,无险可守。这样下去,熬不到今年年底,估计人民币就会有一次断崖式爆贬。
    
    为什么?货币发行必须要有一个依据、准绳,比如说你跟GDP的比重是多少,或者是外汇占款是多少。如果什么依据都没有,财政缺钱印钞,国企缺钱印钞,地方债要违约继续印钞,如此拍拍脑袋就印钞,结果必然是纸币信用透支,人民币废纸化。
    
    最近两年,民众对央妈无锚印钞的质疑甚嚣尘上,沸沸扬扬。金本位时代,各国货币发行和本国黄金储备挂钩,又多少黄金印多少钱,以黄金为锚;布雷顿森林体系确立后,美元和黄金挂钩,各国货币和美元挂钩,各国的货币发行以美元为锚;1971年布雷顿森林体系解体后,各国印钞以美元、日元、英镑、德国马克、瑞士法郎、欧元等一篮子货币为锚。人民币也一样,当外资流入中国时,央妈会收纳外币资本,同时投放等额的人民币作为基础货币进入市场;反之,当外币流出中国时,央妈应该回收、注销等额的人民币,特别是在外汇占款占到基础货币投放80%左右时,外资流出时,人民币的回收就显得格外重要,不注销会造成货币泛滥,恶性通胀。

在微信“冷眼观经济”8月26日的文章《保外储狙击资本出逃 人民币如何跳贬?》中,我有如下两步跳贬的建议:
    
    人民币跳贬至7.43 货币竞争贬值引爆火药桶?


    一、央妈通过综合评估,设立一个汇率均衡点,作为一条战略防线,一次性贬值到位。卢麒元先生认为这条防线是是1:7.8,我认为是1:8,时间点是2016年年底。虽然我曾批评过其极左的政治立场,但是在人民币汇率问题上,我们的看法还是不谋而合。
    
     这样做的好处是:将套利资本和热钱全部锁死在大陆,提高资本出逃成本,让肉烂在锅里;最大限度降低外储的损耗,为最终的决战储备弹药;提高出口产品的竞争力,挽救陷入绝境的制造业。
    
    这样做的代价是:导致08年时大量借入廉价美元债券的钢铁、水泥、房地产、煤炭等国企破产,会导致国企破产潮和员工的下岗潮,对地方财政和社会稳定造成冲击;汇率大贬值,必然带来原材料、原油、芯片、粮食等输入性通胀,粮食会成为百姓疯抢的对象,央妈必然会收缩货币,抑制通胀,房地产泡沫必将破灭,美元黄金和粮食成为新的纸币替代品。
    
    二、如果在1:8这个防线上守不住,我建议将第二条防线设置在1:13左右,时间点是2017年年底。
    
    同时,降低MO的增长速度,提高利率,抑制印钞速度和信贷规模,停止大水漫灌的货币洪流;资本外流时,遵守资产股债表记账规则,公开透明,冲销对等数量的人民币;实行紧缩的货币政策,主动引爆房地产泡沫;实行紧缩的财政政策,为解决债务问题留下足够的腾挪空间。
    
    经济学是比较客观理性的学科,受意识形态和主观影响小,只要在正确的时间,做正确的事,问题就可以解决;一旦错过了时间,错过了那个地点,就意味着错过了最佳的解决问题方案,结果已经注定,事情已无法挽回,我们要做的就是将损害降到最低。
    
    哀其不幸,怒其不争,虽然一直呼唤大家换汇,一直不看好人民币汇率,但是如果央妈真能迷途知返,通过跳贬,阻止外资出逃,积极保护中国人民30年来积累的3万亿美元外汇,我还是全力支持的,毕竟这笔财富不被掏空,未来30年的日子会好过得多。如果继续这样慢性外汇失血,必然是血尽而亡,黎明遭殃。(来源:微信“经济冷眼上移”) (博讯 boxun.com)
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