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中国经济增长有所减速
(博讯2004年5月13日)
    数据表明中国经济增长有所减速

     中国4月份工业增加值、外贸出口和信贷增长均呈减速趋势,这似乎表明政府为抑制中国经济过快的增长势头而做出的多次努力正在逐步奏效。 (博讯 boxun.com)

    4月份贸易逆差的扩大亦反映出中国进口额日益上升之势,造成这一现象的主要原因在于,原油成本日渐上涨,而中国国内对原材料的需求亦推高了全球商品价格。

    4月末中国广义货币供应量M2增幅与上月持平,意味著中国央行接二连三的紧缩政策已开始发挥作用。不过这一结果尚不足以提振中国股市投资者人气,虽然这一数据高于他们的预期。

    但周四公布的另一项数据显示,中国1-4月份实际利用外商直接投资金额逆经济数据普遍下滑的趋势而行,表明长线投资者并未受中国经济高速增长难以持久观点的影响。

    国家统计局(National Bureau of Statistics)数据显示,中国4月份工业增加值较上年同期增长19.1%,增速连续第三个月放缓。

    更为重要的是,中国政府抑制部分行业过度投资,加大力度扶植其他行业,以取得经济平衡发展的系列措施似乎也初显成效。

    4月份钢铁和水泥产量较上月的增幅双双放缓,而在另两个受制于供应瓶颈的领域-煤炭产量和发电量则呈现加速增长势头。

    中国领导层一直试图向银行和地方政府施压,促其抑制钢铁、房地产和汽车领域的投资,巧妙地实现重新规划中国经济增长模式的目的。

    M2货币供应量数据令股市担惊受怕

    与此同时,中国央行一直通过各种货币市场措施,试图放缓货币供应和信贷的增长步伐。例如,央行今年上调了商业银行的法定存款准备金比率。

    即便如此,央行数据显示,截至4月底,中国广义货币供应量M2较上年同期依然增长19.1%,与3月底持平。

    M2货币供应量数据一出,中国股市即温和走低。M2货币供应量增幅不但高于市场此前预计的18.6%,亦超过了央行设定的约17%的2004年目标。

    格林威治时间0147,上证综合指数跌0.3%至1599.75点;深圳综合指数亦跌0.3%至408.95点。

    一上海交易员说,为控制中国经济过快增长,央行可能会采取更为严厉的紧缩措施。

    不过,有迹象表明,央行放缓信贷增长的不断努力初战告捷。

    截至4月末,金融机构本外币各项贷款余额较上年同期增长20.4%,增幅较3月末下降0.3个百分点。

    不过,中国银行业监督管理委员会(China Banking Regulatory Commission, 简称:银监会)上个月对4月份数据发出警告。银监会担心,一些银行可能会赶在五一长假前提前放贷。

    为防止由此而产生的数据失真,银监会要求各股份制银行不得提前发放正常情况下应在5月份批准发放的贷款。从周四的数据中无法看出银监会此举是否阻挡住了商业银行的此类行为。

    商务部(Ministry of Commerce)公布的海关总署(General Administration of Customs)数据显示,中国4月份贸易逆差从3月份的5.4亿美元扩大至22.6亿美元,受到进口商品和油价上涨的负面影响。

    贸易逆差扩大应会减少流入中国的外汇资金。流入的外汇资金对于中国货币供应和信贷的快速增长起到了推波助澜的作用。

    利用外商直接投资额逆势加速增长

    在人民币币值遭到低估的一片声讨声中,今年中国贸易逆差日益扩大之势,亦为政府方面抵制要求上调人民币币值的国际呼声提供了一个筹码。中国2003年贸易顺差达255.4亿美元。

    人民币汇率目前实际上采用钉住美元的策略。2003年美元贬值,带动人民币汇率下挫,虽然今年美元和人民币兑主要贸易货币汇率均有所反弹。

    中国4月份出口较上年同期增长32.4%,但依然不敌进口42.9%的增幅。市场此前的平均预期为出口增长38.9%,进口增长45.0%。

    虽然周四公布的多数指标均显示出中国经济增幅减慢的些许迹象,但利用外商直接投资金额依然加速增长。

    商务部数据显示,中国2004年前4个月实际利用外商直接投资金额较上年同期增长10.07%,高于第一季度7.49%的增幅。

    反映投资者投资意愿的领先指标--合同外商直接投资金额1至4月份较上年同期增长53.96%,第一季度增幅为49.15%。

    商务部通常不提供外商直接投资的单月增幅。

    商务部网址:http://www.mofcom.gov.cn

    中国央行网址:http://www.pbc.gov.cn (博讯 boxun.com)


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