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人民币兑港币升破1：1 冲击联汇制度(图)
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(博讯2006年11月27日)
    综合消息：人民币兑美元汇率周一（27日）首次升至了港元兑美元官方交易区间的下端水平，人民币兑港元升穿1：1，创下人民币汇改以来新高；亚洲汇市美元兑欧元也短暂跌至二十个月来的低点。香港多位经济分析师认为，人民币上升对港元带来贬值影响，并且冲击港元与美元的挂钩联系汇率制度。


人民币升值香港暂不考虑改汇率制度

    人民币兑换美元再创新高，在中国银行外汇牌价上，100港元现钞买入价首次跌破100元人民币，报99.92元。分析人士认为，从目前美元的疲弱走势判断，人民币贵过港币的情况将会延续。

    人民币汇价持续创新高，引发市场关注对港元带来冲击。不过，香港多位经济分析师认为，虽然人民币上升对港元带来贬值影响，但港元不会改变与美元的挂钩联系汇率制度。

    瑞士信贷香港有限公司董事总经理兼亚太区首席经济师陶冬27日预期，今后两个月内，人民币与港元等值的机会很大，这将对港元及香港联系汇率制度带来一定冲击，尤其是心理影响。

    他说，人民币升值虽使港元相对贬值，但因人民币并非自由兑换货币，投资者不能直接炒作人民币，必须透过港元炒作人民币，以致大量海外热钱不断流入香港市场及股市，刺激港股上升。

    不过，陶冬认为，由于香港竞争能力和人民币不一样，两者之间没有必然联系，相信香港政府不会考虑调整港元联系汇率制度。

    摩根大通大中华地区经济师王黔则预计，今年底人民币兑一美元汇率将升至七点七五元比一，而明年将升至七点七元比一。她认为，人民币中间价持续创新高，并不会对港元或香港联系汇率制度造成影响，相信未来五年，港元都不可能与人民币挂钩。


美元兑人民币可能会进一步下滑

    据《华尔街日报》报道，一些市场交易员相信，如果在未来几个交易日内美元兑主要货币继续走低，美元兑人民币可能会进一步下滑。

    格林威治时间0755前后，询价交易市场美元兑人民币7.8423元，低于上周五的收盘价人民币7.8525元。盘中交易区间为人民币7.8410-7.8433元。周一美元兑人民币的中间价为人民币7.8402元，达到纪录低点。

    格林威治时间0730前后，自动撮合交易系统，美元兑人民币7.8416元，低于上周五的收盘价人民币7.8506元。盘中交易区间为人民币7.8406-7.8420元。

    亚洲汇市，市场关于中国可能抛出美元、从而令外汇储备多元化以及美国利率可能下降的猜测打击了美元，美元兑欧元短暂跌至二十个月来的低点，美元兑日圆跌至三个月低点。

    美元兑亚洲新兴市场货币同样走低。交易员表示，菲律宾、台湾、韩国和泰国的中央银行纷纷购入美元，以阻止本地货币兑美元的涨势；但传闻中的入市干预对美元近期的普遍颓势影响有限。


交易员预测美元将持续受压下行

    其它一些交易员则表示，美元走软受到一些基本面因素影响，而这些因素至少在短期内可能令美元继续承压下行。

    住友信托银行（Sumitomo Trust & Banking Co.）的外汇交易主管Osao Iizuka表示，27日缺乏新的交投指引。但市场猜测美国联邦储备委员会（Federal Reserve, 简称Fed）未来加息的可能性越来越小，而降息的时间却日益临近，这种猜测令美元承受压力。

    Sumitomo Mitsui Banking Corp现汇交易部门主管Satoshi Okagawa表示，市场传言中国可能将其外汇储备中的美元部分转换为其它主要货币，这种传言也令美元承压。中国的外汇储备目前已突破一万亿美元，居世界首位。

    Okagawa表示，抛售美元已大势所趋。他表示，欧元可能在大约三周内升至2005年3月21日以来的高点1.3300美元。他预计，美元兑日圆可能继续走软，但日本进口商对美元的大规模买盘可能有助于美元在115.00日圆附近获得短线支撑。

港元失势深圳商铺拒收数百亿港元恐回流

    人民币汇率上升逼近港元，有内地银行已将人民币兑港元汇率突破一兑一。港元在深圳的吃香程度已大不如前，有深圳商铺近日甚至拒收港币，令北上消费人士感到不便，亦有港人打算将更多港元存入人民币户口。不过，有学者认为人民币一算只属短暂现象，国家不会容许人民币汇率不断攀升。

     人民币兑港币升破1：1 冲击联汇制度

港元失势深圳商铺拒收

    　　《星岛日报》报道，在深圳一间找换店，26日一百元港币只换到99.89元人民币。有主要做香港游客生意的报贩表示，一星期前已拒收港币，负责人表示宁愿不收港币，为免往银行兑换。另一间中药店则仍以一对一的形式收港币，但亦担心若不收港币会影响生意。负责人说：“虽然现在低了，但可能回升，将来发展如何现在难以知道。”

    　　有港人表示如果深圳商铺不收港币，消费意欲亦会降低：“不收港纸很不方便，因为不是随时有人民币兑换，而且又怕有假钞。”亦有港人称北上消费会在香港兑换多些人民币。

    　　一间位于旺角的兑换店，早前每一百元港币仍然可换一百零四元人民币，现在港币五百元以下，兑换率已是一比一，五百元以上的，一百港元只能换到一百元零五角人民币。负责人邓国良称，最近兑换人民币的散客减少了一半，生意减少了3%。“1993年以前一百万港币兑人民币可赚几万元，但现在只赚到一千多元。”该店近期已转型，兼售中港直通车票，并投资内地房地产，不再集中做货币兑换。

    　　报道称，人民币缓缓升值，亦直接令内地输港副食品加价，令升斗市民百上加斤。港九罐头洋酒伙食行商会副监事长李广林表示，以默林牌午餐肉为例，供应予食肆的一点五公斤装及零售的四百克装，批发价均升5%。受港人欢迎的豆豉鲮鱼，批发价更加逾一成。


港元汇率下跌恐影响粤港经济

    　　由于港元兑人民币汇率跌破一比一的价位，使得原先“香港赚钱、广东花钱”的方向可能出现转向。经济学者认为，由于人民币升值压力继续存在，但是港元走势却见疲软，未来香港人北上消费的习惯将会受到严重影响。

    　　香港城市大学经济及金融系副教授李巨威认为，人民币突破一兑一的关口只属短暂现象，认为市民毋须过分紧张，而且购买人民币亦要缴付手续费及承担汇价，故亦不用急于购入，“国家不会让人民币不断升值，需要保持人民币稳定，及保持出口强劲，因为出口跌直接响内部消费和工业，外资亦未必注入。”

    　　但是另一派学者则认为，如果港元未来走势看低，势必会鼓励人们将港元转存为人民币，那么港元供应量就会大为增加。他们说，货币供应量增加的负面效果就是通货膨胀的压力。一些媒体估计，可能会有六百亿左右的港元回流到香港。如果情况属实，势必对香港经济造成严重的负担。但是相反的，这也会使得广东的经济感受压力。

    　　经济学者表示，香港民众在广东的消费、香港与广东之间的贸易往来都会受到相当的影响。他们说，例如一些仰赖香港贸易的广东工厂的利润，很可能就会因为汇率而损失不少，此外也增加了一些较为内陆的工厂的竞争力。他们也表示，香港是采取自由经济体制，并没有太多可以操纵货币的手段，故而港元与人民币的汇率未来如何只能看北京兑人民币采取怎样的策略。


数百亿港元随时回流

    　　对于港元兑人民币跌穿一算水平，会否引发港元从内地回流，对银行体系造成压力，美国运通银行司库陆庭龙认为，在内地流通的港元回流香港很有可能发生，但其影响不会立竿见影，因为在内地流通的港元多是现钞，回流返港并非经过银行体系，而是透过旅游、贸易等渠道带入香港，所以对港元的冲击不会像银行忽然大量印发港元那样，而是在一段时间后慢慢出现。

    　　金管局今年3月发表的季报的专题文章，曾对港元境外需求作出估计，港元在境外流通，大部分是在华南。截至2004年年底止，港元流通总额中，约有四成六至六成三，即约六百四十亿元至八百八十亿元，与境外需求有关。金管局的分析指，过去二十年港元境外需求一直稳步增长。

    　　金管局亦曾在2003年3月时作出估计，在境外流通港元约占港元流通总额一成半至二成半，即一百五十亿至二百五十亿左右，若有关统计真确，则境外流通的港元在三年间就增加了1.56倍至2.5倍，占整体港元流通总额的比例更增至接近及超过半数。

    　　中银国际一经济分析师表示，若太多港元回流当然会造成银行水浸，逼使银行减息以应付过高的流动性，甚至或会引发通胀。不过，目前外币由内地流出有限制，故主要由旅客带出境的途径把港元回流本港，影响非常有限。主要是一般市民已直接将港元用于日常消费，而日后若内地商户不接收港元情况增加，相信市民会直接兑换人民币去内地使用，亦减少了港元在内地流通的机会。

    　　尽管预期人民币会不断升值，但目前本港银行的人民币存款利息较低，预料短期内人民币存款不会有太多增长。

     人民币兑港币升破1：1 冲击联汇制度

港商已购人民币做储备

    　　据报道，人民币升值亦对内地投资的港商带来影响。香港工业总会指内地港商会因人民币升值，造成成本上涨。幸而人民币在过去一至两个月缓缓升值，令港商早有准备，购入人民币做储备。而一些透过CEPA做内地生意的香港公司，更可以在人民币升值中得益。

    　　香港工业总会副主席刘展灏指出，以生产出口为主的纯商厂的成本因人民币升值而上升，例如人工支出、税项等都会增加。但他补充，由于人民币在过去一至两个月缓缓升值，港商早已购入人民币做储备，故没有带来即时冲击。

    　　刘展灏又表示，一些透过CEPA做内地生意或在从事内地服务业的公司，则在人民币升值中得益。

    　　另外，据内地报章报道，被认为在内地拥有港币最多的深圳人，已有人因此悄悄将手中的港币换成人民币。报道指港币一向在深圳非常“风光”，深圳所有的银行都有港币业务。在深圳家庭，有港币存款可谓司空见惯，有些深圳人挣的就是港币，不止有的商店收港币，甚至乘的士也收港币。但随着情势转变，不少深圳人悄悄将港币换回人民币，有的只余少量留待赴港消费。

     (博讯 boxun.com)